Вот почему я не покупаю акции Lloyds

Вот почему я не покупаю акции Lloyds

Акции Lloyds (LSE: LLOY) в последнее время демонстрируют сильный рост. С сентября акции выросли в цене вдвое до 48 пенсов на момент написания. И они выросли с 33 пенсов год назад. Несмотря на этот скачок, акции по-прежнему торгуются ниже своих докандемических уровней (которые достигли 64 пенсов в декабре 2019 года). Это заставило некоторых инвесторов задуматься, не самое ли сейчас время, чтобы влезть в нее .

Положительные

Акции Lloyds привлекают инвесторов по ряду причин. Во-первых, Lloyds - крупнейший в Великобритании поставщик розничных и коммерческих финансовых услуг с более чем 25 миллионами клиентов. Таким образом, он находится в центре восстановления экономики страны. По мере распространения вакцин и выхода экономики из пандемии доверие и экономическая активность должны возрасти. Это должно иметь положительный эффект для компании, которая получит выгоду от увеличения заимствований. Результаты деятельности банка в первом квартале 2020 года продемонстрировали первые признаки этого, достигнув роста ипотечного кредитования с открытой книгой на 6 млрд фунтов стерлингов.

Во-вторых, компания использует бизнес-модель с низким уровнем риска . Это означает, что он сосредоточен на своих основных направлениях деятельности - розничном и коммерческом банкинге, общем страховании и долгосрочных сбережениях. Эти области менее изменчивы, чем другие финансовые услуги, такие как инвестиционный банкинг. Он также старается обеспечить высочайшее качество своего кредитного портфеля, при этом 70% его коммерческих банковских кредитов имеют инвестиционный уровень. Это означает, что банк должен быть менее подвержен риску масштабных дефолтов, чем его конкуренты.

И у компании впечатляющий коэффициент достаточности капитала - показатель, который измеряет способность финансовых компаний абсорбировать убытки. Один из самых популярных показателей достаточности капитала - CET1. В первом квартале коэффициент CET1 компании Lloyds составил 16,7%. Это намного выше целевого показателя банка в 13,5% и требуемого коэффициента около 11%, установленного регулирующими органами банка.

Негативы

Итак, после всего того, что я только что упомянул, почему я не покупаю акции Lloyds? Ответ заключается в том, что я вообще стараюсь избегать банковских акций. Это по двум причинам.

Банки - это невероятно цикличный бизнес. Это означает, что их эффективность во многом связана с производительностью более широкой экономики. Хотя можно было бы знать, что экономика собирается делать в краткосрочной перспективе, прогнозировать долгосрочные экономические тенденции намного сложнее. Более жесткий прогнозирует долгосрочные тенденции в отношении других важных макроэкономических факторов, таких как процентные ставки. Это имеет решающее значение для определения долгосрочного успеха такого банка, как Lloyds, но это практически невозможно сделать с большой точностью (по крайней мере, для меня).

Во-вторых, банки - это сложный бизнес с относительно непрозрачными балансами. Чтобы полностью оценить финансовое положение такого банка, как Lloyds, мне нужно понимать качество и виды кредитов, которые он предоставляет. Тот факт, что более 70% коммерческих банковских ссуд Lloyds имеют инвестиционный уровень, обнадеживает, но это не гарантия того, что эти ссуды будут возвращены (вспомните финансовый кризис 2008 года). В современной экономике банк также может предоставить бесчисленное множество видов ссуд, и все они имеют разные последствия. Из-за этих факторов я не уверен, что смогу полностью оценить финансовое положение Lloyds и общий уровень риска. Я предпочитаю придерживаться того, что знаю. Поэтому я не хочу вкладывать деньги в компанию.

Читайте так же:

Комментировать