Изменение политики ФРС вызывает недовольство ЕЦБ

Изменение политики ФРС вызывает недовольство ЕЦБ

По мнению экономистов и его бывшего вице-президента, Европейский центральный банк, вероятно, еще на шаг приблизился к тому, чтобы стремиться к периодам инфляции, превышающей его цель, теперь, когда Федеральная резервная система США приняла эту стратегию.

Новый подход ФРС, обнародованный председателем Джеромом Пауэллом в четверг, заключается в том, чтобы добиться инфляции, которая со временем составит в среднем 2%. Как сообщили altesso com отзывы - это позволит ему выдержать более высокие темпы после периодов слабости, избегая раннего повышения процентных ставок, когда рост цен приближается к целевому.

Президент Кристин Лагард может найти этот заманчивый вариант, когда она возобновит обзор стратегии ЕЦБ, который был отложен из-за пандемии. Это позволило бы ей проводить более мягкую денежно-кредитную политику, меньше беспокоясь о сторонниках жесткой линии, которые склонны говорить об ограничении стимулов даже в тех редких случаях, когда инфляция приближается к текущей цели «ниже, но близко к 2%».

«Я не могу не думать, что ФРС задает тон для основных центральных банков», - сказал Пит Кристиансен, главный стратег Danske Bank. «Я уверен, что ЕЦБ взвесит все за и против этой меры».

Низкая инфляция была давней проблемой для крупных центральных банков. Беспокойство заключается в том, что во время шока, такого как нынешняя пандемия, он трансформируется в дефляцию - нисходящую спираль цен и заработной платы, которая исторически разрушала экономику. В ответ они закачали в финансовую систему валюты на триллионы долларов, но с ограниченным успехом.

Бывший вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио является одним из тех, кто говорит, что его предыдущий работодатель выиграет от так называемого таргетирования средней инфляции, особенно потому, что стабильность цен является его основным мандатом. Напротив, в прошлом ФРС указывала на полную занятость как на свидетельство выполнения хотя бы части своего двойного мандата.

Скоро у ЕЦБ появится шанс на такой шаг. Он проводит свой первый с 2003 года стратегический обзор, который, как ожидается, завершится во второй половине следующего года. ФРС провела аналогичную оценку, прежде чем принять решение о своем последнем изменении.

Широкая оценка Лагард включает изменение климата и цифровизацию, но причины низкой инфляции - глобализация, старение населения и низкая производительность - лежат в основе.

Как сообщают altesso com отзывы - ключевой вопрос заключается в том, является ли сама текущая цель частью проблемы из-за слишком быстрого ужесточения политики.

Это может оказаться непростой темой. Должностных лиц, таких как президент Бундесбанка Йенс Вайдманн, который часто выступал против более мягкой политики ЕЦБ, и губернатора Австрии Роберта Хольцмана, который предлагал более низкий целевой показатель инфляции, возможно, придется убедить в любом изменении, которое позволит повысить цены выше 2%.

Глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гальо, который ранее одобрял анализ таргетирования средней инфляции, отказался много спекулировать, когда выступал на мероприятии через несколько часов после заявления Пауэлла.

«Я не буду предвкушать результат, но вы можете быть уверены, что надежная и симметричная цель инфляции останется в центре наших действий», - сказал он.