Deliveroo проваливается, но розничные инвесторы могут продавать в среду

Deliveroo проваливается, но розничные инвесторы могут продавать в среду

В прошлую среду ажиотаж вызвал первичное публичное размещение (IPO) акций Deliveroo (LSE: ROO) в Лондоне. При плавающей цене 390 пенсов группа по доставке еды была оценена в 7,6 миллиарда фунтов стерлингов. Для нас это была высокая цена для восьмилетнего бизнеса. Как стоимостной инвестор я предпочитаю скучные компании с стабильными доходами, денежными потоками, прибылью и дивидендами. Таким образом, я избежал IPO Deliveroo и испытал облегчение.

Провал по акциям Deliveroo

С 2020 года IPO в США и Великобритании часто приводили к резкому росту цен в первый же день. Увы, размещение Deliveroo - крупнейшее лондонское IPO с 2011 года - провалилось. Акции быстро упали до 271 пенсов, потеряв 119 пенсов, что составляет более трех десятых (30,5%), в течение нескольких минут после открытия рынка. В четверг акции колебались от 275 пенсов до 294 пенсов, а затем закрылись на уровне 282 пенсов. Это потеря 108 пенсов (27,7% на сегодняшний день).

Розничные инвесторы теряют 13,8 млн фунтов стерлингов

Deliveroo привлекла 1 млрд фунтов стерлингов, продав новые акции, в то время как существующие акционеры продали акции на 500 млн фунтов стерлингов. Однако широкой публике было предложено всего 50 млн фунтов стерлингов, что составляет тридцатую часть от общего числа. Около 70 000 человек воспользовались предложением Deliveroo о невероятно горячих акциях, многие через его приложение и веб-сайт. Убытки этих розничных инвесторов на данный момент составляют 13,8 млн фунтов стерлингов. Розничные инвесторы могут инвестировать до 1000 фунтов стерлингов каждый, поэтому на сегодняшний день убыток составляет около 277 фунтов стерлингов на 1000 вложенных фунтов стерлингов.

Однако это также означает, что 96,7% акций IPO были проданы организациям и существующим держателям. Эти крупные игроки могли потерять примерно 2,1 миллиарда фунтов стерлингов из-за падения цен с 390 пенсов до 282 пенсов. С другой стороны, некоторые акционеры инвестировали в Deliveroo намного раньше и по ценам намного ниже цены IPO. Следовательно, ранние инвесторы, продающие акции, несомненно, являются самыми крупными выигрышами от этого предложения.

Почему мы не инвестировали

Четыре проблемы удерживали меня от инвестиций в Deliveroo.

  • Во-первых, мы считали 7,6 млрд фунтов слишком высокой оценкой для сильно убыточного бизнеса, основанного в 2013 году.
  • Во-вторых, я считаю Deliveroo не технологической компанией, а логистической компанией, работающей в условиях жесткой конкуренции и низкой маржи. рынок.
  • В-третьих, назначение рабочих в качестве независимых подрядчиков вместо служащих означает, что водители и водители не имеют права на получение минимальной национальной заработной платы.
  • В-четвертых, мне не нравятся структуры с двумя акциями, которые передают чрезмерное количество голосов учредителям или ранним инвесторам. Благодаря этим четырем красным огням я увернулся от «провисания Деливеру».

Альтернативный взгляд на Деливеру

Наш подкованный в области информационных технологий друг и молодой инвестор Туда Мун совершенно по-другому смотрит на этот бизнес. Ему нравится сток, потому что (по его словам): «Дело не в доставке еды. Речь идет о сборе данных. Какая еда вам нравится, когда и где. А затем продать эти данные рекламодателям ». Туда Мун продолжает: «Недавно я заказал в Deliveroo несколько вкусных макарон. Впоследствии я оставил пятизвездочный отзыв. Теперь в моих лентах в соцсетях полно рекламы элитной пасты. Все дело в сборе данных. Доставка еды не является продуктом Deliveroo. Данные конечных пользователей - это настоящий продукт ».

Мы бы продали, но Туда Мун купила бы

Подводя итог, инвесторы могут взглянуть на Deliveroo с разных сторон. Мы видем череду крупных убытков и продам акции, потому что, по терминологии Сити, «первая часть - самая дешевая» . Мой приятель Туда Мун видит настоящий технологический бизнес и купит его по нынешней цене. А пока давайте просто посмотрим, что произойдет с ценой акций в среду, когда начнутся розничные торги!

Читайте так же:

Комментировать