Цена акций Alibaba упала

Цена акций Alibaba упала

Часто говорят, что Alibaba (NYSE: BABA) - это ответ Китая на Amazon. Но с рыночной капитализацией в 394 миллиарда долларов, это примерно пятая часть своего американского конкурента. Стоимость акций Alibaba на сегодняшний день составляет 145 долларов, что на 47% ниже, чем в прошлом году. И только за последнюю неделю он упал на 6%. Когда акции роста так резко падают, вероятно, больше инвесторов продают, чем покупают. И, как правило, на то есть веская причина.

Однако низкая точка входа может представлять возможность для покупки. И хотя акции переживали лучшие дни, за последние пять лет они выросли на 37%. Так почему же он в последнее время падает?

Китайские репрессии

Ранее в этом году китайские власти оштрафовали Alibaba на 2,8 млрд долларов за антиконкурентную практику. И Пекин продолжал выплачивать более мелкие штрафы за нарушение нормативных требований в течение последних нескольких месяцев. Это заставляет меня беспокоиться о продолжающемся росте компании.

А еще есть Джек Ма, скандальный соучредитель Alibaba. В октябре 2020 года он заявил, что китайская банковская система является «клубом пожилых людей» и что Китай должен отказаться от «ломбардного мышления банков». Затем он исчез на несколько месяцев. Пекин приостановил IPO Ant Group Ма на 37 млрд долларов, сославшись на риски для финансовой системы Китая.

Alibaba принадлежит треть Ant Group, которая, в свою очередь, владеет крупнейшей в Китае платформой цифровых платежей Alipay. Видение Ма состояло в том, чтобы отвести власть от традиционных институтов, но вмешательство регулирующих органов остановило это. Это ключевая проблема для акций. Неизвестно, насколько крупной Alibaba будет позволено вырасти.

Затем есть программа «общего процветания» Китая, направленная на перераспределение богатства. К 2025 году компания уже внесет вклад в размере 15,5 млрд долларов, что существенно снизит прибыльность. И нет никаких гарантий, что этот «вклад» не увеличится.

Цена акций Alibaba по сравнению с Amazon

По понятным причинам заманчиво сравнить цену акций Alibaba и Amazon. На своих территориях оба являются лидерами рынка электронной коммерции и облачных сервисов.

В 2021 финансовом году выручка Alibaba выросла на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года . Между тем, Amazon сообщила о росте выручки примерно на 30% в год в течение последних трех лет. А с учетом того, что генеральный директор Даниэль Чжан сказал, что Alibaba «достигла исторического рубежа в один миллиард ежегодных активных потребителей во всем мире», китайский гигант может показаться выгодной сделкой по сравнению с Amazon прямо сейчас.

Но их отношение цены к прибыли (P / E) говорит о другом. У Alibaba всего 17, тогда как у Amazon 59. Судя по всему, инвесторы ожидают, что Amazon будет расти намного быстрее, чем Alibaba. Возможно, инвесторы, выбирающие между двумя компаниями, считают регулирующее давление Китая слишком высоким. Между тем, Amazon извлекает выгоду из более дружественной политической среды.

А второй по величине застройщик Китая, Evergrande, только что пропустил выплату процентов в размере 83 миллионов долларов. Есть шанс, что заражение второго порядка от потенциального краха Evergrande может распространиться на экономику Китая в целом. В этом случае вполне вероятно, что иностранные инвесторы выведут часть своего богатства из Китая. Почти наверняка это коснется Alibaba.

Все это демонстрирует неудобный фундаментальный фундамент рынка. Настроения важны, и их чрезвычайно трудно измерить. Цена акций Alibaba может быть благоприятной возможностью. И я не прочь иногда играть с высоким риском. Но в данном случае для меня это просто не стоит.

Читайте так же:

Комментировать